导读：3月，国务院在医改文件（2016年第21号文）明确提出：“在部分综合医改试点省推广福建省三明市医改做法和经验。”
随即河北省迅速跟进，确定了27家县级公立医院试点推广三明模式，同时，三明还与宁波市、乌海市、玉溪市、珠海市等城市结成了联盟。
三明模式已经席卷而来。那么，三明模式将对医药行业产生什么影响，海通证券的这份报告是在实地调研的基础上做出的，对药企、流通企业、药店、代理商、品种的全面实证分析。
药品改革措施：一品两规，低价者中标
一品两规，低价者中标。三明市根据一般按照同一通用名药品注射、口服各采购一个品规，如果有进口药的，每个剂型再增加一个进口品规。招标过程取低价者中标。
允许“三次议价”，尽可能把药价压到最低。根据明医改组2013年9号：“如果省上第九批中标药品比本市采购品种价格更低，则采用省上第九批中标药品”，因此省级招标为一次议价。三明市医管中心在省级招标基础上统一限价采购，其本质是一轮“二次议价”。同时三明市允许医疗机构自行采购低于竞价10%以上的药品和耗材，降价所获得的利润归医院所有，是在“二次议价”的基础上形成了新一轮的“三次议价”。
医保支付价模式初现苗头
药品定价基准价模式初现苗头，利好药品治疗较好的创新型和制剂出口药企。三明市对于进口药品实行限价结算制度，对于有同类国产药品不使用而使用进口药品的情况，医保仅按照国产药品的限价进行支付，超出部分患者自付。医保支付价与药品价格脱钩初现苗头，如果这一政策在所有药品中全面推开有利于优质药品打破医保支付限制，利好创新型药企。
基准价模式的特点是国家规定每种药品的固定报销金额，患者自由选择药品品牌，超额部分患者自付，药企主动开展价格竞争。
我们认为基准价模式，既符合医药分开的大方向，也符合医保控费的大方向，预计实现可能性大。以市场为主导的药品价格体系使得药品的价格回归于药品的疗效和质量，原来依靠给医生回扣的销售模式将被市场淘汰。
对药企的影响
1，国产仿制药企弃标较多
弃标率最高的仿制药企100%弃标。我们认为，现在药品质量良莠不齐，如果按照最低价中标，可能导致质量不过关的药品混入市场，仿制药一致性评价方案的推出有望解决此问题。
2，进口药基本不受招标降价影响
我们随机统计的5款进口药品与福建省7/8标相比，平均降幅4%，与福建省9标相比平均增幅11%，与广东省最新价格相比，平均降幅2%。
进口药和国产药简单分为2个质量层次，这是三明招标制度中较不合理的地方。
优质品牌仿制药失去了和进口药竞争机会（三明招标和福建9标的制度设计差异）。
3，辅助用药下降最快
医改中三明将129种辅助性、营养性、高回扣的药品列入重点监控目录。
2011年，三明市化学药品销量前20的药品中11种被列入监控名单。
2015年，三明市销量前20的药品中仅有3种在监控名单上。辅助用药销量大幅减少。
4，中药注射剂市占率大幅下降
医改后，三明市中药注射剂占整个中药销量的比重从2011年的25.00%降至2015年的2.73%，占有率大幅下滑。2015年三明市销量前100名的中药中仅有3款注射剂，而2011年这一数字为18。
对流通企业影响——集中度大幅提升 福建三明的“两票制”现已在全国范围内推广，即药品从生产企业卖到流通企业开一次发票，流通企业卖到医院再开一次发票。“两票制”挤出了分销商的生存空间，使得流通环节集中度大幅提升，同时，也使药品流通过程更加公开透明，还原真实药品价格，有效减少了医疗机构的灰色收入。
2014年，三明市8标配送企业数达10家，目前仅剩8家。
根据鹭燕医药招股说明书，2012年福建省共有8标配送企业176家，根据《福建省2014年医疗机构药品集中采购实施意见》，目前福建省最多拥有91家配送企业（10家基药配送企业，81家非基药配送企业），市场集中度大幅提升。
福建省推行“两票制”以来药品流通行业集中度大幅提升，全省目前仅有11家药品配送企业具有合法配送药品至公立医院的资格，其他小型代理商要么转型成为11家公司的分公司，要么关门。
安徽：基层医疗机构配送企业从275家减少到125家，公立医院配送企业由330家减少到224家，一年之内减少43%.
流通行业集中度提升是大势所趋。
医保直接结算制度和预付配送企业结算款制度 三明市医保与配送企业直接结算，资金不经过医院，使得资金支付效率得到有效提升，同时医保对于药品使用量的监控也更为便利。
预付配送企业结算款制度，配送企业财务负担进一步减轻：与福建省“从药品入库验收合格并在采购平台确认成交之日起算，回款时间不超过30天”的政策相比，三明市从医保基金中预付一个月的药品货款给药品配送企业，作为周转金，进一步减轻了药品配送企业的财务负担。
对药店影响——处方外流 从工业企业、流通企业、医院医生三个环节来看，处方药外流的时机已经成熟：
对于工业企业来说，药品招标价格越来越低，工业企业弃标布局院外市场的行为正在逐渐增多；
对于流通企业来说，两票制使得流通环节利润缩水，流通企业迫切需要寻找新的利润增长点；
对于医院和医生来说，药品零加成，药占比纳入考核体系，医院和医生鼓励患者院外拿药的行为正在逐渐增多。
基于以上三点因素，我们认为处方药外流在新医改形势下有望成为大的长期趋势
对代理商的影响——利润空间大幅缩水 两票制导致流通环节大幅缩减，代理商利润空间受到挤压。